根據鐵礦石的供需測算，三季度庫存進入窄幅調整期，四季度將全麵進入累庫狀態。按照目前1.47億噸的港存為基礎，到年末庫存增量為2000萬噸左右。

短期來看，在基本麵壓力下，鐵礦石的上行動力主要來自鋼材的利潤分配，鋼廠在高利潤驅動下，由被動補庫轉為主動補庫，從而導致鐵礦石振蕩。中期來看，進入四季度，鐵礦石供需矛盾將加劇，單邊操作中長線考慮逢高做空。目前盤麵標的逐步向金布巴靠攏，考慮到高低品礦價差縮小到一定值後高品礦需求回升，從現貨角度分析金布巴價格低點在375元/噸附近，折盤麵最終低點價格大約在430元/噸附近，期價跌到該價格附近支撐增加。